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201901/30

?李稻葵穆迪是一家小公司!穆迪,我们与你的

“不要相信。
“你认识中国吗?”

在达沃斯夏季论坛上,清华大学李稻葵教授引发了关于穆迪评级机构爆炸案的争议。
在论坛上,李稻葵采取了主动,并谈到了穆迪在中国的低评价。“穆迪并不是少数几年刚刚从MBA毕业,对中国发表评论的人之一。
当乔丹打篮球来判断我们的能力时,我们正在倾听那些从未打过篮球的低人,这是不正确的。

比分
回顾刘稻葵在穆迪的导火索。
今年5月,穆迪将中国主权信用评级从Aa 3降至A1,后市从零下跌至稳定,这是28年来的首次。
穆迪下调中国的主权信用评级主要有两个原因。首先,中国政府的债务比率可能略有上升,其次是对中国增长前景的担忧。
这是中国“单向”的战略发展,也是中国大陆与香港之间“股票与债券”的准备。在这个评级中,信用评级正在降低,当然中国财政部也不承认。
前财政部长楼继伟正式回答如下。“我们无法获得你的资格。
不要给他们弹簧。

财政部还发表了更具体的声明。穆迪的评级基于“周期性”不恰当的批准方法。
穆迪中国的看法和判断相对于政府债券,表明中国的法律体系和法规的认识不足,高估了中国经济面临的困难,中国的能力,深化中国的改革我低估了。提交
的“周期性”评级,经济性好,评价说高,且有锦上添花:当经济增长缓慢,它降低,这是刀补充说。
财政部很简单:穆迪的业务水平不高,你不了解中国的国情。
判断错误
问题是:楼继伟和李道国是不需要访问码头的“中小企业”。实际上,这些是世界上三个最重要的评级机构之一。
所以,你能相信穆迪的评级吗?
回到主权评级问题,穆迪并不是第一个引起争议的人。
在1997年之前,当东南亚的金融危机仍然严重时,穆迪没有发出警告。
为了在危机爆发后保持声誉,穆迪大幅降低了东亚许多国家的主权评级,这些国家曾一度引起市场恐慌。
国际货币基金组织(国际货币基金组织)指出,相关机构是导致危机的原因,因为“评级缓慢下降,情况恶化”。
十多年来,穆迪对金融危机的预警能力并没有太大改善。
2008年,美国次贷危机UU允许穆迪再次面对。
从2000年到2007年,穆迪公司就3A抵押贷款获得了超过40,000个资产评级。
已经有足够的证据表明,在金融危机爆发之前,美国的抵押贷款违约率开始上升。
然而,穆迪仍然给予这些债券高信用评级。
后来,穆迪被美国金融危机研究委员会昵称为“工厂3A”。UU
当然还有美国司法部。
穆迪“罚款不符合自己的资格标准”,罚款64亿美元。
与穆迪的“选择性资格”相比,其背后的盈利模式也受到各方的批评。
十年前的1970年,EE的合格公司的主要收入。UU他们是通过出售研究报告获得的。
在1975年在美国获得“国家认可的评级机构”后,穆迪开始向符合条件的客户收费。
换句话说,穆迪对第三方的评价实际上是一个派对!在电影“大短片”中,有这样一个阴谋。2008年的金融危机,虽然“按揭贷款是在对冲基金经理的标准普尔办公室愤怒的印记,以便高违约率,衍生金融工具,包括抵押贷款已经成为众矢之的为什么请享受最高的3A信用评级。
标准普尔给出的理由似乎非常合理:穆迪就在我们旁边。
如果我们不对这些金融工具给予高评级,它们将会接下来,这些金融工具的评级将保持高位。
相反,请自行获得此评估费用!
现实比电影更裸露。
在金融危机之后,穆迪的高级管理人员将灵魂卖给魔鬼赚钱。

垄断
在过去的一两年里,美国臭名昭着的穆迪遭遇次级抵押贷款危机。UU和欧洲债务危机已经恢复并降低了欧洲和中国等发展中国家大公司的主权评级和信用评级。
然而,尽管大多数人已经了解穆迪的“道道”,但穆迪的各种结论仍然足以让人迷惑。
具体影响是什么?
在金融市场,“期望”是一项重大业务。
信用评级越高,债务融资成本越低。
如果情况恶化,基金采购路线将减少或基金采购成本将显着增加。
像冰岛这样的“完整墙”的典型例子。
在欧洲债务危机期间,标准普尔和惠誉继续降低冰岛的主权评级,导致冰岛银行业崩溃以及全国各地破产的风险。我不禁要问,我不敢问,为什么穆迪的信用评级如此有影响力?
他们在世界经济中的哪个地方有强烈的声音?
垄断创造了讨论的力量,绝对垄断创造了绝对的辩论力量。
穆迪(Moody),标准普尔(Standard&Poor's)和惠誉(Fitch)是获得全球三大信用评级的公司,“最年轻”惠誉的历史近100年。
这三个机构占全球资本市场评级交易的80%以上。
根据一些数据,在全球所有参与信用评级的银行和公司中,穆迪的家族占银行的80%和公司的78%。
其他评级机构很难进入美国市场。
相比之下,EE的三大评级机构。UU他们在国外市场上相当强大。
自2006年以来,穆迪,标准普尔和惠誉三大评级机构已开始收购中国的评级机构,该机构占中国评级业务的三分之二。
目前,中国的大型国家评级机构包括大公国际,中国诚信,联合信贷,上海新世纪等。
但自2006年以来,惠誉已收购49%的联合信贷股票,并已接管管理权。[MJKK]收购中国诚信49%股权,收购管理权,同意持有51%股权,7年内首次获得绝对控股权。
着名经济学家弗里德曼曾说过:“我们生活在两个超级大国的世界里:一个是美国,另一个是穆迪。
美国可以用炸弹摧毁这个国家。穆迪可以使用奖金来恶化和摧毁这个国家,有时候你不能说这两个权力更大。

没关系
在过去,现在和将来,学习国际评级体系的重要性是显而易见的。
因此,李稻葵和楼继伟说“叶子是对的”。
与此同时,内部评级行业还没有找到最能反映出来的方法,因为我们已经开始落后,特别是因为债券市场的使用尚未达到美国的渗透率。资本市场的重要“信用”。
另一方面,我们的评级机构“慷慨”,我们的大部分企业债券评级为AAA。
不管专业性如何,这只兔子似乎有太多不吃燕窝的东西。
看看美国三大评级机构,这些机构不仅针对邻国的武器,也针对美国的机构。2011年,标准普尔宣布将降低美国主权信用评级。从UUAAA到AA +。
有人怀疑标准普尔试图重建其“公平”和“客观”的形象,尽管怀疑它采用“超越国家利益的态度”来恢复其声誉。
就中国而言,有一点肯定。你可以把资格留给你,但“做事”并不容易。
近年来,三大评级机构正在挤压我们的银行,股票市场,债券市场和房地产市场,但情况可能并非如此。政府资源的强大动员能力。
中国不是刀鱼。这可能是穆迪“倾听正确”精神的警告,而且他强壮有力。